北京治疗白癜风费用是多少卧龙电气(600580):盈利能力回升 业绩进入上升通道
卧龙电气 600580 电力设备行业
报告导读
2012年公司净利润比上年增长5.85%,盈利能力明显回升并购ATB公司,迈向全球化
投资要点
业绩已然转入上升通道
报告期内,公司实现营业收入250,720.46万元,比上年下降20.31%;实现利润总额15,129.41万元,比上年增长10.13%;归属于上市公司股东的净利润11,751.11万元,比上年增长5.85%,每股收益0.17元(不含ATB),与我们之前的报告预期基本一致。
盈利能力显著提升
报告期,公司对产品结构进行大幅调整,根据市场需求,扩大了附加值高产品生产并加大和客户开拓力度,重点关注毛利率等相关指标,近7成新产品已经进入产业化生产,使得公司盈利能力得到大幅提升。
2012年,公司综合毛利率水平19.21%,比上年提高5.31个百分点,其中电机及控制类产品毛利率提升5.10%;蓄电池毛利率提升2.82%;变压器毛利率提升6.61%。此外,公司货款回收力度得到加强,运营水平显著提高,报告期,公司经营性现金流量净额27,421.72万元,比上年增加37,698.03万元。
估值与投资评级
我们预计,2013年公司原有主业实现净利润1.8亿元,同比增50%以上,收购的ATB实现净利润2亿元左右,按向卧龙投资发行股份使公司总股本增至11.7亿股计算,每股收益0.32元,目前股价对应2013年动态市盈率约15倍。维持卧龙电气"买入"评级。
