来源：南早网
四季度以来，港股情绪好转，启动了反弹动作。恒指同期反弹超20％，盘面上，不少科技股也开启了向上通道。
在欣喜港股终于有望走出阴霾之余，市场更为关心，这波涨势能否延续至明年？在当前水平上，预期反弹不难，关键是持续性如何？节奏和方向又如何把握？
摩根士丹利首席中国经济学家邢罗斌近期表述观点认为，“灵活性对于成功的投资一直很重要，但在当前，尤为重要，现在的
从国内的一些主流券商观点来看，情绪面亦是比较乐观。
国泰君安指出，客观上，港股市场在年面临盈利与估值共振下行的压力。然而，目前海外通胀已有见顶迹象，海外各主要央行或将在年停止收紧货币*策；同时，中国经济企稳且大概率在年回升，港股市场将迎来盈利端和估值端的修复上涨。
（图示：恒指预期回报率情况）
当盈利预期有望筑底回升，海外资金将提供更多上涨动力。国泰君安观察到，目前全球看多中国市场的期权开仓处于历史高位。原因或是海外投资者认为中国股票市场盈利预期修复将带来的复苏交易。一旦时机转好，盈利前景向好，海外资金将不断流入中资资产。
中金团队观点与之类似，他们指出，经历了年近一年的下跌后，港股在年的进一步弱势超出多数人预期。如果从年初算起，本轮下跌已超过19个月，为历次下行周期最长，跌幅也仅次于年金融危机和亚洲金融危机。从各个维度看，港股当前都已经到较极端水平。
整体看，中金预期港股转机渐现，年或存在20％~25％的修复空间，基于6％~10％的盈利增长和12％~18％的估值修复。
节奏上，仍需待时而动。近期国内外*策预期的变化带来一些转机迹象，一季度美联储停止加息或带来更多美债利率下行和估值修复机会；二季度后，重点观察盈利修复前景与持续性。
资金方面，尽管今年港股市场趋势下行，但南下资金延续了稳步流入的态势。年初至今，南向资金已整体流入3,亿港元（年4,亿港元与20年的6,亿港元）。中金认为，南向资金持续流入的原因在于国内货币*策宽松、对冲汇率以及高股息避险。
方向上，中金指出，高股息基础上，
互联网行业以美团为例，此前不久公布的数据显示，三季度美团的营收达到亿元，较上年同期的.3亿元增长28.2％。摩根大通表示，美团核心本地商业业务利润健康增长，同时新业务持续推进成本优化，预期年经调整净利润可增长6倍，成为该行覆盖中增长最快的消费互联网股票，且未来数年利润增长能见度高，维持增持评级。
科技制造行业中，以联想集团为例，该股十月以来的两个月，涨幅达19％，股价突破6元大关，港股通比例升至2.67％。
该企业此前不久发布第二财季（7-9月）业绩，数据显示营收达亿人民币，排除汇率波动影响营收同比增长3％；净利润达37亿人民币，同比增长5.7％，这是联想集团连续第10个季度实现净利增长。
太平洋证券表示，联想集团上半年成本管理获得改善，盈利能力进一步增强，公司研发费用同比增长13％，以推动各增长引擎、支持业务转型及ESG举措，将增强公司应对日益加剧的需求变动及灵活满足客户对科技硬件以外的需求的能力，个人业务表现超过行业。在研发投入的提升下，联想的整体盈利水平维持着良好的态势。预计-年公司的EPS分别为0.15、0.16美元，维持“买入”评级。
中金公司表示，联想集团多元引擎增强经营韧性，盈利水平同比提升。主要得益于：1）非PC业务发展势头良好，占集团总营收比例提升至37.4％，其中ISG和SSG收入均实现同比大双位数增长；2）费用管控卓有成效，2QFY23期间费用率同比下降0.4ppt至11.9％。展望后市，维持跑赢行业评级和8.8港元目标价，对应6.4倍财年市盈率和5.6倍财年市盈率，较当前股价有47.7％的上行空间。